深富优配先声药业2025年净利增86%，恒瑞老将周云曙接棒CEO冲刺百亿元营收目标

每经记者｜甄素静每经编辑｜张益铭

3月25日晚间，先声药业（HK02096，股价11.18港元，市值290.20亿港元）发布2025年度业绩公告，并于次日上午召开业绩会。财报显示，先声药业2025年总收入为77.31亿元，同比增长16.5%；归母净利润为13.44亿元，同比增长86.2%；经调整净利润为12.80亿元，同比增长27.1%。创新药收入达到63.04亿元，同比增长27.9%，占总收入比重首次突破八成，升至81.5%。

与业绩公告一同公布的，还有另一项重要人事变动：原CEO（首席执行官）任晋生卸任该职务后继续担任董事长，医药行业资深人士周云曙接棒。周云曙在业绩会上公布了先声药业2026年营收冲刺百亿元、经调整净利润增长30%的目标，引发市场广泛关注。

从收入结构看，先声药业已基本完成从仿制药企向创新药企的转型。2025年，先声药业创新药业务收入63.04亿元，占总收入比重达81.5%，较2020年的约45%大幅提升。仿制药及其他业务收入则从2020年的24.9亿元压缩至14.3亿元。

三大核心治疗领域表现分化明显。抗肿瘤业务收入19.87亿元，同比大增53.0%，成为增速最快的板块；神经科学业务收入27.53亿元，同比增长26.6%；自身免疫业务收入18.92亿元，同比增长4.5%，增速放缓主要受部分品种省级集采影响。

业绩会上，管理层介绍称，先声药业目前拥有10款上市创新药，其中包括5款稳健增长的基石产品和5款正处于快速放量期的新品。2025年，公司有两款创新药获批上市：全球新一代抗失眠药物科唯可（盐酸达利雷生片）和首款国产铂耐药卵巢癌药物恩泽舒（注射用苏维西塔单抗），后者上市首年即被纳入国家医保目录。

值得关注的是，对外授权正成为先声药业新的收入增长来源。据管理层介绍，2025年，先声药业共有3款抗肿瘤领域早期研发产品分别授权给美国艾伯维、美国NextCure和法国益普生。据业绩会披露，2025年公司合计收到对外许可首付款及里程碑付款1.54亿美元，其中约6350万美元已在当年确认收入。

先声药业首席投资官周高波在业绩会上表示，公司目前累计达成5项对外授权，潜在交易总金额超46亿美元，“更多高质量品种能够实现对外授权常态化，为公司增长提供了新动能”。

研发投入方面，2025年先声药业研发支出20.76亿元，同比增长35.7%，占收入比重26.8%。公司过去十年累计研发投入超百亿元。目前公司在研创新药管线超60项，其中多款处于III期临床，2款已递交上市申请。

就在业绩发布的同一天，先声药业公告了首席执行官变更事宜。创始人任晋生不再担任CEO，将专注于集团长期战略制定、重大投资决策及董事会履职监督。

接任者为周云曙，资料显示，周云曙拥有近30年医药行业经验，1995年加入恒瑞医药前身连云港制药厂，任职26年间从一线员工逐步晋升至董事长，参与并推动恒瑞医药向创新药转型，2022年8月至2025年10月担任信达生物全职顾问，为其市场策略与商业化提供指导。

任晋生在业绩会上自谦：“自我总结还是一个不太胜任、不太合格的CEO，尽管还是比较努力的。”他同时表示，董事会经过审慎评估后，“高度认可周云曙丰富的行业经营管理经验，他富有很强的领导力，对行业的发展理解特别深刻”。

对于此次任命，先声药业在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，周云曙在中国头部制药企业方面拥有丰富工作经验。其在恒瑞医药任职期间的成就，体现了其能力及经验，尤其是在推动恒瑞医药向创新药转型方面。董事会相信，其委任将大幅加强本公司在多个领域的业务发展，特别是在创新药研发及商业化方面。

周云曙回应称：“过去的经验和成功并不代表着未来，医药行业变化日新月异，只有不断学习、不断变革，大家齐心协力，才能实现企业快速发展。”

值得注意的是，业绩会上，先声药业对外披露公司设定了2026年“双30”目标，该目标由新任首席执行官周云曙正式发布：营业收入同比增长30%，挑战100亿元；经调整净利润同比增长30%，实现16亿元。周云曙同时提出了2030年展望，营业收入突破200亿元，经调整净利润突破30亿元，研发投入超过40亿元。

周云曙对此表示：“这个目标很有挑战性。行业在变化，我们必须实现高速增长，才能真正进步。”他同时强调，现有10款创新药预计峰值销售合计超155亿元，叠加后续新上市产品及BD（商务拓展）引进，有望支撑公司业绩中长期增长。

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